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先看这份研报的核心结论
软件开发相关互联网赛道的核心变化，是AI进入Agent阶段，平台流量分发、用户交互和应用形态都可能被重构。
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核心要点
行业判断从模型能力竞赛，进一步转向Agent落地与生态适配。
互联网巨头2026年预计加大Capex、招聘和营销等AI投入。
受益方向更集中在领先大模型厂商，以及算力与云部署链条。
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为什么值得继续看
2月多家海内外厂商密集发布模型和Agent产品，技术拐点信号更明确。
当前行业估值处于较低历史分位，市场开始重新评估AI投入与生态重构影响。
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风险提示
若Agent应用留存和商业化弱于预期，互联网生态重构可能放缓。
短视频与生成内容若触发监管或版权纠纷，产品推进节奏会受扰动。
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关键词
Agent元年
大模型
算力链
云部署
生态重构
估值分位
