这份研报解读的来源是什么？

来源于中邮证券发布的研报，由秒懂研报AI进行解读与要点提炼。

适合哪些投资者阅读？

适合希望快速把握中微半导研报核心观点的散户投资者，内容为研究参考。

AI解读是否构成投资建议？

不构成投资建议，内容仅供学习与参考，投资需结合自身风险承受能力。

中微半导（688380）：切入Nor Flash利基存储赛道

AI智能解读，3分钟读懂机构研报要点。

公司中微半导(688380.SH) 券商中邮证券发布 2026-02-09 更新 2026-03-26 23:33

先做主线判断

别急着登录，先看算力芯片这条主线今天怎么判断。

围绕 GPU、ASIC、AI 芯片和国产 CPU/GPU，持续跟踪算力时代最核心的芯片设计与制造链条。

先看主线结论，再决定要不要登录看完整研报，通常更省时间。

先看算力芯片主线今天结论回专题总入口挑主线

🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司推出首款NOR Flash并切入利基存储，同时车规MCU放量、M4新品推进，带动未来两年收入和利润继续增长。

📌 核心要点

公司首推4M bit SPI NOR Flash，补齐Flash产品空白并拓宽应用场景。

车规级MCU已导入多家主流客户，2025年出货预计较上年翻倍以上。

研报上调盈利预测，预计2026年营收和归母净利继续保持较快增长。

💡 为什么值得继续看

公司从MCU延伸到非易失性存储，产品线扩张是否能打开新增长空间，是当前看点。

车规客户导入和新品投片已出现进展，后续订单兑现与业绩验证时间点更清晰。

⚠️ 风险提示

若车规客户导入放缓或量产节奏低于预期，出货增长可能落空。

若新品研发推进不顺，NOR Flash和M4产品放量或延后。

# 关键词

📊 关键数据

营业收入

14.94亿元

2026E，较2025E增长32.87%

归母净利润

3.56亿元

2026E，较2025E增长25.21%

车规级MCU出货

增长一倍以上

2025年，较上年度增长

毛利率

38.7%

2026E，较2025E提升4.1个百分点

想看完整逻辑时再继续

如果这条主线你想继续跟，再登录看本篇完整解读

公开区先帮你拿到结论；如果你还想看完整逻辑拆解、关键验证、风险边界和最后结论，再登录即可。

逻辑拆解关键验证风险边界最后结论

登录后补本篇完整逻辑

建议先看主线结论和重点公司；确认值得继续跟，再回来补这篇全文。

还想补证据，再看 2 篇相关研报

这些研报更适合在你看完主线结论后继续补证据，不用先急着一篇篇读完。

中微半导（688380）：切入Nor Flash利基存储赛道

中邮证券 · 2026-02-09

先看专题做判断，再按需要补下面几篇研报；想看本篇完整逻辑时再登录。

公开层先帮你看懂研报在讲什么，深度层会在页面完成权限同步后继续展开逻辑拆解、验证线索和边界条件。

深度解读区

这里会在页面完成权限同步后展示完整逻辑拆解。建议先看主线判断，确认值得继续跟，再回来补这篇完整研报解读。

中微半导 研报解读 - 中邮证券

中微半导（688380）：切入Nor Flash利基存储赛道

分享给微信好友

中微半导研报解读 - 中邮证券