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先看这份研报的核心结论
研报认为，新易盛2025年利润继续大增，核心驱动来自800G光模块份额提升、海外客户突破和高毛利产品占比上升。
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核心要点
2025年归母净利润预计94至99亿元，同比大增231%至249%。
800G光模块切入更多海外大厂，市场份额预计明显提升。
泰国产能持续释放，北美交付受关税扰动相对较小。
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为什么值得继续看
公司Q4利润仍维持高增，说明高景气并未只停留在上半年。
800G放量、泰国产能和1.6T储备同时推进，验证后续增长链条。
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风险提示
如果下游算力资本开支放缓，高速光模块需求可能低于预期。
1.6T、AEC等新产品研发或放量进度若延后，会影响后续增长。
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关键词
新易盛
800G光模块
海外客户
泰国产能
净利润高增
1.6T产品
