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先看这份研报的核心结论
汽车零部件当前核心变化是智能驾驶与人形机器人催化同步增强，行业景气从整车竞争逐步转向高附加值环节兑现。
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核心要点
特斯拉首次披露FSD付费用户约110万人，累计渗透率已达12%。
2025年全球人形机器人出货1.8万台，同比大增约508%。
反内卷背景下零部件盈利拐点预期升温，但板块本周估值仍在回落。
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为什么值得继续看
自动驾驶付费渗透首次有了清晰数字，说明软件变现已从概念走向验证阶段。
人形机器人出货高增叠加车端技术外溢，零部件产业链受益方向开始更具体。
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风险提示
若乘用车需求走弱，零部件规模效应和盈利修复都可能被拖慢。
若自动驾驶量产或机器人商业化落地低于预期，主题热度或回落。
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关键词
汽车零部件
FSD渗透率
人形机器人
Robotaxi
盈利修复
充电设施
