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先看这份研报的核心结论
研报认为公司2025年业绩明显预增，核心驱动来自高速光模块放量、产能爬坡和高毛利产品占比提升，1.6T产品进入放量前夜。
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核心要点
2025年归母净利润预计同比增长51.19%至66.79%，全年业绩延续上行。
Q4受约8161万元汇兑损失拖累，但未改变高速光模块带动的增长趋势。
2026年800G仍是出货主力，1.6T光模块预计一季度开始大量发货。
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为什么值得继续看
公司把业绩预增、产能释放和新一代1.6T发货节奏放在同一时间窗口，验证更集中。
在上游短期偏紧背景下，公司披露了芯片和关键物料保障安排，有助判断持续供货能力。
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风险提示
港元汇率波动已在Q4形成较大汇兑损失，后续仍可能扰动利润表现。
若1.6T研发、客户验证或扩产节奏低于预期，增长兑现会被推迟。
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关键词
剑桥科技
高速光模块
1.6T
JDM客户
产能扩张
盈利修复
