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先看这份研报的核心结论
2025年爱美客业绩明显承压，核心产品量价走弱，但新产品获批与迭代推广被研报视为后续修复抓手。
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核心要点
2025年营收24.53亿元，同比下降18.94%，增长明显放缓。
归母净利润12.91亿元，同比下滑34.05%，利润压力大于收入。
核心注射产品承压，新获批肉毒素和童颜针被视为新增量来源。
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为什么值得继续看
公司刚披露年报，核心产品下滑与费用上升已经清楚反映经营压力变化。
同时新产品获批、REGEN新品推广启动，正处于观察新旧动能切换的关键阶段。
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风险提示
肉毒素、童颜针等新品放量若慢于预期，收入修复可能继续偏弱。
核心产品价格和销量若继续承压，利润率仍可能进一步下滑。
