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先看这份研报的核心结论
研报认为公司2025年收入稳步增长，利润弹性更强，主要由海外业务放量、国内需求修复及规模效应共同推动。
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核心要点
2025年营收7.93亿元，同比增长15.49%，主业延续稳健增长。
归母净利润1.44亿元，同比增长31.49%，明显快于收入增速。
海外业务与功能药效业务发力，推动业务结构继续优化。
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为什么值得继续看
公司利润增速显著快于收入，说明产能释放和费用管控已开始体现经营杠杆。
海外收入和国内工业客户需求同时改善，验证增长不只依赖单一市场或单一业务。
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风险提示
若下游药企和工业客户研发投入放缓，订单增长可能低于预期。
海外拓展若受地缘因素扰动，销售放量和客户开拓节奏或受影响。
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关键词
药康生物
海外业务
功能药效
产能释放
盈利修复
估值
