🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司2025年业绩明显提速，五大半导体材料放量叠加三大基地扩产，进入收入与盈利同步增长阶段。

📌 核心要点

2025年营收19.37亿元，同比增长31.28%，增长节奏继续抬升。

归母净利润3.01亿元，同比增长71.12%，盈利改善快于收入增长。

电镀液、清洗液、蚀刻液、研磨液和光刻胶多线放量，平台化优势增强。

💡 为什么值得继续看

公司核心产品已从单点突破走向多品类放量，能更清楚验证国产替代是否进入兑现期。

三大基地同步推进扩产与建设，后续收入增速、利润率和订单承接能力都有了新观察点。

⚠️ 风险提示

高端材料研发进度或客户认证若低于预期，放量节奏可能推迟。

半导体景气波动或竞争加剧，可能压制销量增长和毛利率提升。

# 关键词

上海新阳 电子化学品 五大材料 三大基地 光刻胶 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

19.37亿元

2025年，同比+31.28%

归母净利润

3.01亿元

2025年，同比+71.12%

半导体业务收入

15.17亿元

2025年，同比+46.50%

销售毛利率

41.00%

2025年，同比提升1.71个百分点