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先看这份研报的核心结论
国科军工是国内固体火箭发动机动力模块核心供应商，承担导弹、火箭弹等多项军品研制批产任务，与各大军工集团建立良好合作关系
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核心要点
国科军工是国内固体火箭发动机动力模块核心供应商，承担导弹、火箭弹等多项军品研制批产任务，与各大军工集团建立良好合作关系
核心优势： 技术壁垒高：掌握固体火箭发动机动力模块核心技术，产品应用于多型号武器系统 订单饱满：年初获得7.39亿元弹药合同，军贸端承担多项固体发动机动力模块研制批产任务
逻辑要点 2025H1营收和利润下滑主要受上游原材料供给不及预期影响，导致生产交付节奏放缓
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为什么值得继续看
逻辑要点 2025H1营收和利润下滑主要受上游原材料供给不及预期影响，导致生产交付节奏放缓
剔除股权激励费用影响后，公司实际经营状况良好，下半年供应链问题有望解决
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关键词
国科军工(688543)：原材料缺货暂时影响交付，加回股权激励摊销后利润实现正增长
