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先看这份研报的核心结论
山西高速是山西省内唯一从事高速公路运营管理的上市公司，实控人为山西省国资委，主营"一桥二路"（榆和高速、平榆高速、太佳黄河桥）
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核心要点
山西高速是山西省内唯一从事高速公路运营管理的上市公司，实控人为山西省国资委，主营"一桥二路"（榆和高速、平榆高速、太佳黄河桥）
核心优势： 所辖路段为晋煤外运主通道，车流量大、盈利能力强，单公里收入位于行业前列 剩余收费年限18.4年，远高于行业平均水平，"现金奶牛"属性突出
逻辑要点 公司2024年分红比例从2023年的14%跃升至63%，创历史新高，提升幅度居公路行业首位
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为什么值得继续看
逻辑要点 公司2024年分红比例从2023年的14%跃升至63%，创历史新高，提升幅度居公路行业首位
现金流充沛，净利润+折旧摊销远大于资本开支，资产负债率从2020年的70%降至2025年Q3的55%，持续下降趋势明显
