🧭 先看这份研报的核心结论

源飞宠物成立于2004年，是国内规模较大的宠物用品制造商，在宠物牵引用具行业占据领先地位，产品远销美国、欧洲、日本等发达市场

📌 核心要点

源飞宠物成立于2004年，是国内规模较大的宠物用品制造商，在宠物牵引用具行业占据领先地位，产品远销美国、欧洲、日本等发达市场

核心优势： 深度绑定国际头部客户：长期合作PetSmart、Petco、Walmart等全球零售巨头，前五大客户销售额占比稳定在60%左右 全球化产能布局：构建"国内+柬埔寨+孟加拉"产能体系，有效规避关税风险并降低成本，柬埔寨工厂净利率达13-27% 自主品牌快速起量：匹卡噗、哈乐威、传奇精灵三大品牌矩阵已成型，2025年8月匹卡噗订单量同比增长280%

逻辑要点 公司深耕海外市场十余年，与PetSmart、Petco、Walmart等国际零售巨头建立长期稳定合作关系

💡 为什么值得继续看

逻辑要点 公司深耕海外市场十余年，与PetSmart、Petco、Walmart等国际零售巨头建立长期稳定合作关系

H1境外收入达6.2亿元，占总营收78.3%，前五大客户销售额从2019年3.22亿元增至2024年7.17亿元，期间CAGR达17.4%

# 关键词

源飞宠物(001222)：主业领先宠物行业，自主品牌扬帆起航