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来源于中金公司发布的研报，由秒懂研报AI进行解读与要点提炼。

适合哪些投资者阅读？

适合希望快速把握工业富联研报核心观点的散户投资者，内容为研究参考。

不构成投资建议，内容仅供学习与参考，投资需结合自身风险承受能力。

AI智能解读，3分钟读懂机构研报要点。

公司工业富联(601138) 券商中金公司发布 2025-10-30 更新 2025-10-30 18:45

评级 76 目标价 95元

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围绕 AI 服务器、整机、ODM 和算力设备，持续跟踪最核心的服务器链条与资本开支扩张。

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🧭 先看这份研报的核心结论

主营业务：工业富联是全球领先的通信网络设备、云服务设备、精密工具和工业机器人专业设计制造服务商，核心业务包括AI服务器、通信设备、精密机构件等

📌 核心要点

行业地位：公司是AI服务器产业链核心供应商，在英伟达GB200/300机柜制造领域占据龙头地位，云服务商（CSP）业务占云计算业务收入的70%

核心优势：深度绑定英伟达等头部客户，在高端AI服务器机柜制造领域具有技术壁垒和规模优势受益于北美大客户（苹果）新品周期，精密机构件业务稳健增长在高速交换机领域技术领先，3800G产品受益于AI算力需求爆发

💡 为什么值得继续看

工业富联作为英伟达核心供应商，GB200/300高端机柜进入量产爬坡加速期，AI服务器业务呈现爆发式增长态势

云服务商（CSP）AI服务器收入增速远超行业平均水平，单季度环比增长超90%，显示出强劲的订单执行能力

⚠️ 风险提示

投资者应根据自身风险承受能力、投资目标和财务状况，审慎做出投资决策

# 关键词

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还想补证据，再看 2 篇相关研报

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