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来源于广发证券发布的研报，由秒懂研报AI进行解读与要点提炼。

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适合希望快速把握电子研报核心观点的散户投资者，内容为研究参考。

不构成投资建议，内容仅供学习与参考，投资需结合自身风险承受能力。

AI智能解读，3分钟读懂机构研报要点。

公司未知公司券商广发证券发布 2025-10-29 更新 2025-10-29 19:25

评级 6

先做主线判断

别急着登录，先看 AI服务器这条主线今天怎么判断。

围绕 AI 服务器、整机、ODM 和算力设备，持续跟踪最核心的服务器链条与资本开支扩张。

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🧭 先看这份研报的核心结论

研究主题：本研报深度分析了AI服务器内存架构面临的挑战，以及MRDIMM（多通道可注册双列直插式内存模块）和CXL（Compute Express Link）两大技术如何协同解决内存容量与性能的平衡问题

📌 核心要点

核心观点： MRDIMM与CXL形成"近端高带宽+远端大容量"的分层协同架构，能够以更低的总体拥有成本（TCO）增加AI服务器内存供给与弹性扩展能力

技术背景： AI大模型推理场景对内存的需求呈现"高带宽+大容量"双重特征传统HBM（高带宽内存）成本高昂且容量受限不同应用场景的内存需求差异显著，需要灵活的扩展方案

💡 为什么值得继续看

MRDIMM通过多通道架构和更高的数据传输速率，为AI服务器提供接近CPU的高带宽内存访问能力，特别适合KV Cache的频繁读写操作，显著降低推理时延并提升吞吐量

⚠️ 风险提示

⚠️ 重要风险提示 1. AI产业发展不及预期：若AI相关模型和应用发展或下游需求发展不如预期，可能影响AI服务器及相关内存技术的需求

AI服务器出货量不及预期：受企业IT支出、云计算厂商Capex投入，以及GPU/CPU供应等因素影响，AI服务器出货量可能低于预期

# 关键词

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