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先看这份研报的核心结论
主营业务： 中国领先的航空运输企业，主要从事国内、国际及地区航空客货运输业务 行业地位： 截至2025年9月，公司机队规模达到936架客机和20架货机，机队规模行业领先，国内线规模优势明显 核心优势： 机队规模行业领先，拥有强大的运营网络和市场份额 国内线规模优势突出，在行业景气改善中更具盈利弹性 货运业务运营展现韧性，为盈利提供额外支撑
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核心要点
主营业务： 中国领先的航空运输企业，主要从事国内、国际及地区航空客货运输业务 行业地位： 截至2025年9月，公司机队规模达到936架客机和20架货机，机队规模行业领先，国内线规模优势明显 核心优势： 机队规模行业领先，拥有强大的运营网络和市场份额 国内线规模优势突出，在行业景气改善中更具盈利弹性 货运业务运营展现韧性，为盈利提供额外支撑
Q25旺季公司平稳增投运力，虽然票价同比小幅下降约3%，但呈现前低后高态势
新航季时刻数同比持续收紧，景气呈现底部好转迹象，叠加反内卷和低基数效应，票价同比转正有望在4Q延续
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