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先看这份研报的核心结论
主营业务： 国内领先的纸质绝缘材料专业供应商，主要从事高压、超高压和特高压交（直）流输电变压器以及轨道交通牵引变压设备用绝缘板材和绝缘成型件产品的研发、生产和销售
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核心要点
主营业务： 国内领先的纸质绝缘材料专业供应商，主要从事高压、超高压和特高压交（直）流输电变压器以及轨道交通牵引变压设备用绝缘板材和绝缘成型件产品的研发、生产和销售
行业地位： 产品打破国外技术垄断，多项技术达到国际领先或国际先进水平，已与特变电工、山东电工电气、保变天威、正泰电气等变压器龙头企业建立长期稳固合作关系
核心优势： 无胶超厚绝缘纤维板材成型技术达到国际领先水平 无胶粘绝缘纸螺杆、无胶粘L型夹件绝缘件技术达到国际领先水平 薄型绝缘纤维板材关键技术达到国际先进水平 国家级专精特新"小巨人"企业，技术创新能力强
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为什么值得继续看
国家加快特高压电网建设，2021-2025年特高压产业投资规模预计达4500亿元，较上一周期增长111%
特高压工程建设将直接拉动变压器等一次设备需求，进而带动上游绝缘材料市场快速增长
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风险提示
⚠️ 风险提示 下游行业投资放缓风险： 公司业绩与电网投资规模密切相关，如果国家宏观经济或产业政策发生变化，可能影响电网投资规模和公司订单
原材料价格波动风险： 主要原材料未漂硫酸盐针叶木浆占生产成本约60%，原材料价格上涨可能压缩利润空间
