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先看这份研报的核心结论
主营业务： 煤电铝一体化经营，主要从事煤炭开采、火力发电、电解铝生产及新能源发电业务 行业地位： 煤企转型先锋，拥有完整的煤电铝产业链，新能源装机约500万千瓦 核心优势： 煤炭销售90%为长协销售，价格稳定性强 煤电铝协同发展，产业链一体化优势明显 新能源业务快速发展，成为业绩新增长点
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核心要点
主营业务： 煤电铝一体化经营，主要从事煤炭开采、火力发电、电解铝生产及新能源发电业务 行业地位： 煤企转型先锋，拥有完整的煤电铝产业链，新能源装机约500万千瓦 核心优势： 煤炭销售90%为长协销售，价格稳定性强 煤电铝协同发展，产业链一体化优势明显 新能源业务快速发展，成为业绩新增长点
公司煤炭业务具有极强的价格稳定性，在行业煤价波动期间表现出显著的抗风险能力，为公司提供稳定的现金流基础
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为什么值得继续看
公司煤炭业务具有极强的价格稳定性，在行业煤价波动期间表现出显著的抗风险能力，为公司提供稳定的现金流基础
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风险提示
评级观点： 增持评级，目标价27.72元，给予2025年12倍PE估值 适用说明： 适合关注传统能源转型和煤电铝一体化投资机会的中长期投资者
