中信证券：技术迭代推动液冷渗透 看好国产厂商突破
技术资讯
AI资讯解读
先看这条资讯为什么重要，再判断它会影响哪条主线和哪些公司。
这类资讯通常先看什么：这类资讯市场通常先看技术突破是否真实落地，以及谁先受益。
这条资讯到底为什么重要
关键数据 • 市场规模： 2027年达218亿美元 ↑ • 技术优势：液冷PUE显著低于风冷 • 竞争格局：当前台系主导，国产加速突破 利好还是利空： 中长期偏利好 主要风险 • 液冷技术标准化进度不及预期，影响大规模应用 • 国产厂商技术积累不足，难以快速抢占市场份额 • AI服务器需求波动，导致液冷市场增长放缓 一句话总结： AI算力升级推动液冷技术渗透，国产散热产业链迎来进口替代窗口期。
先看核心要点
液冷技术加速渗透数据中心 AI服务器功耗和芯片功率大幅提升，传统风冷难以满足散热需求，液冷方案凭借更高散热效率和更低PUE（电能使用效率）成为主流技术路径
预计 2027年全球液冷市场规模达218亿美元 ↑
技术迭代驱动 国产厂商突破机遇显现 当前液冷产业链以台系厂商主导，但随着芯片厂商参与供应链选择，产业格局面临重塑
半导体为什么值得看
短期看： AI服务器液冷改造需求快速释放，上游液冷核心组件、中游散热模组、下游数据中心建设环节订单增长明显
散热解决方案提供商和精密制造环节 直接受益
📄
资讯原文
中信证券研报指出，2025年以来，在AI服务器功耗和芯片功率大幅提升的背景下，液冷方案凭借更高的散热效率、更低的PUE，正逐步成为数据中心节能降耗的主流技术路径。我们预测，随着液冷加速渗透叠加技术升级ASP提升，2027年全球液冷市场空间将达到218亿美元。从行业竞争格局看，当前液冷产业链以台系厂商为主。随着芯片厂商逐步参与液冷供应链选择，国产厂商迎来重大机遇。我们看好国产厂商充分受益AIDC液冷需求放量，推荐具备液冷核心组件量产能力及整体解决方案的厂商。
