研报专业术语解释大全（收藏版）

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描述: 研报专业术语解释大全！本文详细解释50+研报常见术语，包括财务指标、估值指标、投资评级等，帮助散户轻松读懂研报，值得收藏！
关键词: 研报专业术语, 研报术语解释, 研报名词解释, 财务指标解释, 估值指标含义
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分类: 新手入门
字数: ~2500字

看研报时，是不是经常被这些专业术语搞晕？

DCF、ROIC、EBITDA、PEG、WACC…

今天这篇文章，我为大家整理了一份研报专业术语解释大全，涵盖50+个常见术语，每个术语都用大白话解释，让你彻底看懂研报！

💡 建议：收藏本文，看研报时随时查阅！

一、投资评级类（5个）

1. 买入（Strong Buy / Buy）

含义：分析师强烈推荐买入这只股票
预期涨幅：通常 > 15%
散户应对：值得重点关注，但要结合自己的判断

2. 增持（Overweight / Accumulate）

含义：看好该股票，建议持有或加仓
预期涨幅：通常 5-15%
散户应对：已持有可以继续持有，未持有可以考虑买入

3. 中性（Hold / Neutral）

含义：不好不坏，观望状态
预期涨幅：通常 -5%~5%
散户应对：持有不动，不建议新买入

4. 减持（Underweight / Reduce）

含义：不看好，建议减少持仓
预期涨幅：通常 < -5%
散户应对：慎重考虑，可能需要卖出

5. 卖出（Sell）

含义：强烈不看好，建议卖出
预期涨幅：预期下跌
散户应对：优先考虑卖出或观望

二、财务指标类（15个）

1. 营业收入（Revenue）

含义：公司卖产品或服务赚到的钱（税前）
公式：销售数量 × 销售价格
判断标准： - 增长率 > 20%：高速增长 - 增长率 10-20%：稳健增长 - 增长率 < 10%：增长放缓

2. 净利润（Net Profit）

含义：公司最终赚到的钱（税后）
公式：营业收入 - 成本 - 费用 - 税费
判断标准： - 增长率 > 30%：业绩爆发 - 增长率 15-30%：良好增长 - 增长率 < 10%：增长乏力

3. 毛利率（Gross Profit Margin）

含义：产品赚钱能力，扣除成本后的利润率
公式：(营业收入 - 营业成本) / 营业收入 × 100%
判断标准： - > 40%：高毛利行业（软件、医药） - 20-40%：中等毛利 - < 20%：低毛利行业（零售、制造）

4. 净利率（Net Profit Margin）

含义：最终赚钱能力，扣除所有成本费用后的利润率
公式：净利润 / 营业收入 × 100%
判断标准： - > 15%：盈利能力优秀 - 5-15%：盈利能力中等 - < 5%：盈利能力较低

5. ROE（净资产收益率，Return on Equity）

含义：股东投资的回报率，最重要的财务指标之一
公式：净利润 / 净资产 × 100%
判断标准： - > 15%：优秀（巴菲特标准） - 10-15%：良好 - < 10%：一般

💡 巴菲特名言："长期ROE>15%的公司，是优秀公司"

6. ROIC（投入资本回报率，Return on Invested Capital）

含义：公司运营效率，比ROE更全面
公式：税后营业利润 / 投入资本 × 100%
判断标准： - ROIC > WACC（加权平均资本成本）：创造价值 - ROIC < WACC：毁灭价值

7. 资产负债率（Debt-to-Asset Ratio）

含义：公司负债水平，衡量财务风险
公式：总负债 / 总资产 × 100%
判断标准： - < 40%：财务安全 - 40-60%：合理水平 - > 60%：负债偏高，有风险

8. 流动比率（Current Ratio）

含义：短期偿债能力
公式：流动资产 / 流动负债
判断标准： - > 2：短期偿债能力强 - 1-2：合理水平 - < 1：短期偿债压力大

9. 速动比率（Quick Ratio）

含义：更严格的短期偿债能力（扣除存货）
公式：(流动资产 - 存货) / 流动负债
判断标准： - > 1：短期偿债能力强 - 0.5-1：基本合理 - < 0.5：短期偿债风险

10. 经营性现金流（Operating Cash Flow）

含义：公司真实赚到的现金，比净利润更真实
判断标准： - > 净利润：优秀，赚的是真金白银 - ≈ 净利润：良好 - < 净利润：警惕，可能有财务问题

💡 散户重点：经营性现金流持续小于净利润，要警惕财务造假！

11. 应收账款（Accounts Receivable）

含义：卖出去但还没收到钱
判断标准： - 应收账款增速 < 营收增速：良好 - 应收账款增速 > 营收增速：警惕，可能收款困难

12. 存货（Inventory）

含义：还没卖出去的产品
判断标准： - 存货增速 < 营收增速：良好 - 存货增速 > 营收增速：警惕，可能滞销

13. 研发费用率（R&D Expense Ratio）

含义：公司研发投入占营收的比例
公式：研发费用 / 营业收入 × 100%
判断标准： - > 10%：重研发行业（科技、医药） - 3-10%：中等研发投入 - < 3%：低研发投入

14. 销售费用率（Selling Expense Ratio）

含义：销售成本占营收的比例
公式：销售费用 / 营业收入 × 100%
判断标准： - > 30%：重营销行业（消费品、医药） - 10-30%：中等营销投入 - < 10%：低营销投入

15. 管理费用率（Admin Expense Ratio）

含义：管理成本占营收的比例
公式：管理费用 / 营业收入 × 100%
判断标准： - < 5%：管理效率高 - 5-10%：正常水平 - > 10%：管理成本偏高

三、估值指标类（10个）

1. PE（市盈率，Price-to-Earnings Ratio）

含义：股价贵不贵的核心指标
公式：股价 / 每股收益（EPS）
判断标准： - 与行业平均对比 - PE < 行业平均：低估，性价比高 - PE > 行业平均：高估，需谨慎

💡 散户重点：不同行业PE不同，科技股PE高，银行股PE低，不能简单对比！

2. PB（市净率，Price-to-Book Ratio）

含义：股价相对净资产的倍数
公式：股价 / 每股净资产
判断标准： - < 1：破净，可能低估（但要警惕困境） - 1-3：合理 - > 3：高估（轻资产公司除外）

适用行业：银行、地产等重资产行业

3. PEG（市盈率相对盈利增长比率）

含义：综合考虑估值和成长的指标
公式：PE / 净利润增长率
判断标准： - < 1：低估，性价比高 - = 1：合理 - > 2：高估

💡 散户最爱：PEG是彼得·林奇最爱用的指标，适合成长股！

4. PS（市销率，Price-to-Sales Ratio）

含义：股价相对营收的倍数
公式：市值 / 营业收入
适用：亏损公司、互联网公司
判断标准： - 与同行业对比 - PS低于行业平均→低估

5. EV/EBITDA（企业价值倍数）

含义：企业价值相对息税折旧摊销前利润的倍数
公式：(市值 + 净负债) / EBITDA
适用：周期性行业、重资产行业
判断标准： - 与历史均值对比 - 低于历史均值→可能低估

6. 股息率（Dividend Yield）

含义：买股票获得的分红收益率
公式：每股分红 / 股价 × 100%
判断标准： - > 4%：高股息，适合价值投资 - 2-4%：中等股息 - < 2%：低股息

💡 散户技巧：熊市选高股息股票，稳定收益+安全垫！

7. 市值（Market Capitalization）

含义：公司值多少钱
公式：股价 × 总股本
分类： - 大盘股：> 1000亿 - 中盘股：100-1000亿 - 小盘股：< 100亿

8. 总市值 / 净利润（也是PE）

含义：公司赚1元钱，市场愿意给多少估值
判断：倍数越低，估值越便宜

9. 市值 / 营业收入（也是PS）

含义：公司卖1元钱货，市场愿意给多少估值
适用：高成长但暂时亏损的公司

10. 动态PE vs 静态PE

静态PE：用去年的业绩计算
动态PE：用今年预测的业绩计算
判断：动态PE更有参考价值

四、估值方法类（5个）

1. DCF（现金流折现法，Discounted Cash Flow）

含义：把未来的现金流折算到现在，算出公司真实价值
特点：最专业、最复杂的估值方法
适用：成熟企业、现金流稳定的公司
散户使用：太复杂，建议看研报里的DCF结果即可

2. PE估值法

方法：合理股价 = 每股收益 × 合理PE
适用：盈利稳定的公司
举例： - 某股每股收益3元 - 行业平均PE = 20倍 - 合理股价 = 3 × 20 = 60元

3. PB估值法

方法：合理股价 = 每股净资产 × 合理PB
适用：银行、地产等重资产行业

4. 相对估值法

方法：与同行业公司对比
步骤： 1. 找出3-5家可比公司 2. 计算它们的平均PE/PB 3. 用平均值给目标公司估值

5. 绝对估值法

方法：计算公司内在价值（如DCF）
特点：不受市场情绪影响
缺点：计算复杂，假设多

五、行业分析类（8个）

1. 行业景气度

含义：行业是处于上升期还是下降期
判断标准： - 高景气：需求旺盛，企业盈利改善 - 低景气：需求疲软，企业盈利下滑

2. 行业集中度

含义：龙头企业占行业的份额
判断： - 高集中度：龙头优势明显（如白酒） - 低集中度：竞争激烈（如餐饮）

3. 市场渗透率

含义：产品在潜在市场中的普及率
判断： - 低渗透率：增长空间大（如新能源车早期） - 高渗透率：增长空间有限（如传统燃油车）

4. 行业壁垒

含义：新进入者的难度
类型： - 技术壁垒：专利、技术 - 品牌壁垒：知名品牌 - 规模壁垒：成本优势 - 政策壁垒：牌照、资质

5. 替代风险

含义：产品被新技术替代的风险
举例： - 传统燃油车 vs 新能源车 - 有线电视 vs 流媒体

6. 上游议价能力

含义：对供应商的谈判能力
判断： - 强议价能力：可以压低采购成本 - 弱议价能力：成本易受原材料价格影响

7. 下游议价能力

含义：对客户的定价能力
判断： - 强议价能力：可以提价，保持高毛利 - 弱议价能力：价格战，毛利下滑

8. 产业链位置

含义：公司在产业链的位置
分类： - 上游：资源、原材料（受周期影响大） - 中游：制造、加工（量价齐升最好） - 下游：品牌、渠道（盈利相对稳定）

六、风险术语类（5个）

1. 系统性风险

含义：整个市场的风险，无法通过分散投资规避
举例：经济危机、大盘暴跌、地缘政治

2. 非系统性风险

含义：个别公司或行业的风险，可以通过分散投资规避
举例：公司业绩不达预期、行业政策变化

3. 估值回落风险

含义：股价估值过高，可能下跌
应对：不追高，等待回调

4. 业绩不达预期风险

含义：公司实际业绩低于预期
应对：设置止损线（如-10%）

5. 政策风险

含义：行业政策变化的风险
举例：房地产调控、教育双减、互联网反垄断

七、其他常见术语（7个）

1. 每股收益（EPS）

含义：公司赚的钱平均到每股
公式：净利润 / 总股本

2. 每股净资产（BVPS）

含义：公司净资产平均到每股
公式：净资产 / 总股本

3. 市值管理

含义：公司通过运营、信息披露等手段提升市值

4. 定增（定向增发）

含义：向特定对象发行新股融资
影响：短期可能稀释股权，长期看融资用途

5. 回购

含义：公司用现金买回自己的股票
影响：提振市场信心，减少流通股

6. 分红

含义：公司把利润分给股东
类型：现金分红、股票分红

7. 股权激励

含义：公司给管理层和员工股票或期权
影响：绑定利益，激励长期发展

八、如何高效查询术语？

方法1：收藏本文

看研报时随时查阅
循序渐进，慢慢掌握

方法2：使用秒懂研报

AI自动翻译专业术语
在实战中学习，更容易记住
官网：www.ai-gupiao.com

方法3：建立自己的术语本

整理自己常看到的术语
记录自己的理解
定期复习

九、总结

✅ 投资评级：买入、增持、中性、减持、卖出
✅ 财务指标：营收、净利润、毛利率、ROE等15个
✅ 估值指标：PE、PB、PEG等10个
✅ 估值方法：DCF、相对估值法等5个
✅ 行业分析：景气度、集中度、壁垒等8个
✅ 风险术语：系统性风险、估值回落风险等5个
✅ 其他术语：EPS、定增、回购等7个

学习建议： - 不用死记硬背，边看研报边查 - 重点掌握高频的20个术语 - 借助AI工具（秒懂研报）辅助学习

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作者: 秒懂研报
发布时间: 2025-10-07
阅读时间: 8分钟

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